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最后更新时间 - 责任编辑 - 苏为钺

  证券时报记者 毛军 沈宁 陆慧婧

  日前,沙特国家石油公司(阿美石油)两处设施遭无人机袭击,致使沙特原油供应每日减少500万桶,约占沙特石油日产量的50%,占国际市场每日原油供应量的5%。

  昨日,在全球投资者的焦急等待中,国际原油期货市场开盘后惊雷炸响。虽然各方预期大涨,但涨幅还是超出很多人预料。布伦特原油开盘后一度大涨19%,至每桶71.9美元,创下1991年以来的最大日内涨幅。美国原油期货飙升逾15%至每桶63.34美元,此后市场从高位明显回落。截至证券时报记者发稿,两大市场涨幅已收窄至8%以下。

  昨日的国内资本市场,包括原油期货、原油类个股、油气基金可谓最耀眼的“明星”。原油期货主力合约开盘涨停,创近4个月新高,后在获利盘抛压下略有回吐,但截至收盘仍上涨6.35%。石油股随即集体高开,石油板块指数大涨3.28%,成交量急剧放大至115亿元,而前一交易日成交才29亿元。洲际油气、通源石油、贝肯能源等7股开盘涨停。场内7只油气基金也集体爆发,平均上涨5.85%,涨幅最高的超过7%,合计成交金额3.61亿元。

  “沙特石油设施的恢复进展将是市场关注的焦点,并关系到断供事件对油价的利多影响是否具有持续性。倘若沙特阿美可以确认原油供应将在几天内恢复,那么这一风险事件对油价的影响将偏向于短期,但如果沙特供应无法在短时间内恢复,那么市场对断供的恐慌还将进一步推升油价。”东证衍生品研究院表示,“整体而言,我们认为油价的运行中枢都将上移,原因在于沙特事件暴露了中东供应不稳定性,市场对此的担忧情绪及短期地缘政治风险上升都将利多油价。”

  能化期货大涨

  海外对冲基金管理人付鹏认为,对于大多数能源交易的参与者而言,不得不重新评估中东目前的地缘政治风险溢价。这意味着,根本不需要多大的战争,仅仅是胡塞的无人机袭击就有能力对沙特的核心基础设施进行系统破坏和打击。全球能源供应已全面处于危险和不确定之中。

  在国际油价上涨带动下,国内能化期货也迎来了上涨盛宴。原油、燃料油、沥青、MEG等品种涨幅居前,其中前三大品种以涨停价开盘。盘中多数品种跟随国际油价小幅回落,最终上海原油主力合约收报470.3元/桶,涨幅为6.35%;燃料油主力合约上涨5.19%、报2332元/吨;沥青1912合约上涨5.16%,报3220元/吨;MEG期货涨停,涨幅为4.98%。

  对于化工品大涨的现象,东证衍生品研究院指出,原油市场的巨变也将引发下游化工品的震动,影响路径之一在于成本传导。国内上市的化工品期货中,PTA、LLDPE与PP都是非常典型的油头化工品,原油价格的暴涨意味着其成本重心的上移,将成为短期推涨因素。此外,沙特重要石油设施遇袭事件深层次地暴露了中东地区错综复杂的局势,乙二醇、甲醇等化工品的供应和贸易流与中东局势紧密关联,供应不稳的隐忧也将引发市场对此类化工品的重新定价。

  南华期货研究所能化总监袁铭表示,油价大幅上涨,成本端的影响将推动下游化工品的大幅上涨,与原油相关性高的品种比如沥青、燃料油会涨得更多。当然,像PP、塑料、PTA等化工品同样会受益于原油的上涨,具体的涨幅要看各个品种自身的基本面,成本端只是其中一个因素。如果预判目前油价水平不可持续,那么未来化工品还是会和油价一样出现回调。

  替代能源预期升温

  油价暴涨也带动了相关产业的上市公司股价上涨。昨日,化工板块指数跳空高开,盘中一度上涨1%,创4个月以来新高,但随后震荡走低,盘中一度翻绿。宝莫股份、丹化科技涨停,新纶科技、新奥股份等涨幅居前。

  石油产业链上游油服行业昨日也集体上涨,海油工程、石化油服、中海油服等涨幅居前。

  油价的大幅波动,也带动了石油替代产品的预期升温。页岩气板块昨日大幅高开,板块指数一度上涨近3%,成交量也放大近1倍至63亿元。吉艾科技、杰瑞股份、潜能恒信等涨幅居前。

  按照国家能源局页岩气发展规划,2020年力争实现页岩气产量300亿立方米,2030年实现页岩气产量800亿~1000亿立方米。2018年页岩气产量为109亿立方米,要达到2020年目标,2019~2020年产量平均复合增长率需达到66%。

  页岩气的开采目前以2500型压裂车为主。按照一组20台压裂车一年开采3个10个井的平台效率计算,到2020年对压裂车需求将达到600台,2030年达到1572台,而目前市场上只有300多台存量。预计未来3年气价稳定的前提下,每年有200台以上采购。

  除了页岩气外,煤炭及煤化工、可燃冰、太阳能、风能等石油替代能源板块昨日盘中也有一定表现。 

  原油基金价格集体飙升

  国际油价异动也引发部分跟踪原油相关品种的QDII基金场内价格暴涨。

  华安石油、嘉实原油、易方达原油3只原油基金昨日涨幅超过6%,嘉实原油更是涨幅超过7%,7只原油基金平均涨幅高达5.85%。

  成交额上,7只原油基金合计成交金额3.61亿元,其中华宝油气成交3.26亿元,相比上周五有所回落。上周五华宝油气成交金额4.11亿元。

  需要注意的是,基金场内价格与基金净值可能出现折溢价的情况,由于QDII基金净值披露有些滞后,以9月12日基金净值预估,华安石油基金、嘉实原油基金溢价率超过6%,其余原油基金溢价率在3.3%~5.3%。

  Wind统计显示,截至9月16日,7只油气类基金今年来净值增长率有所分化,南方原油、易方达原油涨幅超过20%,部分原油基金年内仍处于亏损状态。

  从QDII基金分类上看,今年跟踪原油走势的基金收益率尽管不如跟踪股票市场的QDII基金表现亮眼,但涨幅最高的原油基金基本也处于QDII基金涨幅榜前1/4的水平。

  原油基金作为与原油价格走势息息相关,价格弹性较大的一类基金品种,部分投资者偏好在其中做波段操作。今年来,抄底资金不断涌入原油基金。

  以场内规模最大的油气基金——华宝油气为例,2019年半年报显示,尽管今年基金净值持续走低,投资者还在大举申购该基金。2019年二季度末,该基金持有人户数增长60%以上,从13.31万户激增到21.88万户。随着油气价格反弹,持有人是否落袋为安仍待基金三季报公布。华宝油气基金份额今年来也大幅增长,半年增幅高达73.49%。

  沙特遇袭事件影响或有限

  业内人士分析,在市场集体上涨的狂热中,投资者也要客观看待此次袭击事件造成的影响。首先,根据沙特自身表态称,500万桶/日的产能关闭主要是“预防性的”,实际的设备损失程度仍在进一步评估,其中大部分的产能可能会在“数天”内重启,因此500万桶/日的停产量看上去很大,但实际真正的供给损失量可能要低于这一水平,具体仍需待沙特官方的评估结果。

  其次,沙特国内以及海外有着庞大的库存储备可以短期弥补油田断供。联合石油数据库(JODI)数据显示,截至6月底,沙特国内原油库存大致在1.9亿桶,加上海外库存(储存在欧洲鹿特丹、日本冲绳、地中海西迪基里尔的商储库内),预计总体库存量超过2亿桶。假设沙特500万桶/日的产量全部损失,2亿桶库存可以支撑出口40天。除非沙特的仓储、管道与出口设施也遭到破坏,否则沙特原油出口量短期不会受到太大影响。

  另外,美国能源署与国际能源署(IEA)等已经释放明确信号,称如有必要将释放原油战略储备(SPR)。根据IEA数据,二季度末经合组织(OECD)国家战略储备在15.5亿桶左右,库存消费天数在32天,战略储备的释放能够明显缓冲沙特的供给中断以及油价飙升。

  华泰期货表示,目前评估实际的供应中断量仍旧为时尚早,该事件本身对油价的影响不会像一些市场观点认为的那么大,市场很有可能高开低走,需要关注的是这一事件所带来的地缘政治外溢效应。

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